Der Einbruch von Nike wurde von seinem wichtigsten taiwanesischen Schuhlieferanten vorhergesagt

Aug 03, 2023

Fitnessfans haben keine Lust mehr. Anzeichen einer rückläufigen Nachfrage nach Sportausrüstung führten dazu, dass die Aktie von Nike Inc. eine rekordverdächtige Verlustserie erlebte, und der größte Indikator für Schwäche kommt von einem wichtigen Lieferanten in Taiwan namens Pou Chen Corp.

Die Aktien des in Oregon ansässigen Sportbekleidungsriesen fielen am Mittwoch den zehnten Tag in Folge, der längste Rückgang seit der Börsennotierung vor 43 Jahren. Während Chinas wirtschaftliche Malaise, einschließlich der anhaltenden Schwäche des Inlandsverbrauchs, ein einfacher Sündenbock ist, erklärt sie die Situation nicht wirklich. Auf den Großraum China entfallen nur 14 % des Nike-Umsatzes, und der Umsatz war dort bereits seit einem Höhepunkt im Geschäftsjahr bis Mai 2021 rückläufig.

Nike erwirtschaftet 42 % seines Geschäfts in Nordamerika und zwei Drittel des weltweiten Umsatzes stammen aus Schuhen. Der Umsatz im Schuhbereich stieg im vierten Quartal, das am 31. Mai endete, um 7 %. Das ist zwar langsamer als die zweistelligen Zahlen der beiden vorangegangenen Zeiträume, aber es ist immer noch ein Wachstum. In schwierigen wirtschaftlichen Zeiten ging es den Vermögensverhältnissen nicht immer so gut. Der Umsatz ging im Geschäftsjahr 2020 um 4,8 % zurück, als Covid-19 die Menschen von Fitnessstudios und Laufstrecken fernhielt, während er 2010 im Zuge der globalen Finanzkrise einen leichten Rückgang erlitt.

Die USA befinden sich zwar derzeit nicht in einer Rezession, aber die Haushalte haben ihre während der Pandemie angesammelten überschüssigen Ersparnisse fast aufgebraucht und verspüren möglicherweise eine Mischung aus Angst und Langeweile. Als das US-Handelsministerium letzte Woche bekannt gab, dass die Einzelhandelsumsätze im Juli um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen seien, sank die Kategorie, zu der auch Sportartikel gehören, um 0,5 %, was den zweiten monatlichen Rückgang in Folge darstellte. Es ist wahrscheinlich, dass die Racheausgaben für brandneue Sportausrüstung ausgedient haben und Nike die Krise zu spüren bekommt.

Kluge Anleger haben Pou Chen im Auge behalten. Das in der zentraltaiwanesischen Stadt Taichung ansässige Unternehmen ist der weltweit größte Auftragshersteller von Marken-Sportschuhen und zählt Nike und Adidas AG zu seinen Kunden. Letztes Jahr wurden 273 Millionen Paare zu einem durchschnittlichen Preis von 20,73 US-Dollar pro Stück ausgeliefert. Weder Pou Chen noch seine Kunden geben Auskunft über das Ausmaß ihrer Beziehung, aber aus Unterlagen des taiwanesischen Unternehmens geht hervor, dass auf seinen größten Kunden im vergangenen Jahr 25 % seines Umsatzes bzw. 2,1 Milliarden US-Dollar entfielen.

Pou Chen ist zurückhaltend und wird von ausländischen Investoren oft übersehen: Nur vier Sell-Side-Analysten beobachten die Aktie. Aber es ist in Taiwan gelistet, was von Unternehmen verlangt, monatliche Umsätze zu melden. Der letzte Bericht erschien am 10. August und die Daten sind düster.

Der Umsatz ging im Juli um 17 % zurück und ist nun auf dem Weg, in diesem Jahr um 7,7 % zu sinken. Was noch schlimmer ist: Die Schuhsparte verzeichnete einen Rückgang um 20 %, wodurch sich der Rückgang dieser Sparte seit Jahresbeginn auf 13 % erhöhte. Ein plötzlicher und erheblicher Geschäftsrückgang bei einem großen Zulieferer ist ein Signal dafür, dass Kunden wie Nike und Adidas ihre Bestellungen kürzen und wenig Optimismus für einen baldigen Anstieg haben.

Die Adidas AG gab uns bereits Hinweise auf Probleme, als sie am 3. August ihre Ergebnisse bekannt gab, die einen Umsatzrückgang von 16 % in Nordamerika beinhalteten. Auf die Region entfallen nur 28 % des Umsatzes des deutschen Unternehmens, sodass die direkten Auswirkungen aus den USA begrenzt sind. Schlechte Nachrichten von Dick's Sporting Goods Inc. verstärkten den Aufruhr, könnten jedoch irreführend sein: Die größte Schwäche war auf einen Anstieg der Diebstähle in seinen US-Filialen zurückzuführen. Foot Locker Inc. meldete ebenfalls schlechte Ergebnisse für das zweite Quartal und eine Kürzung seiner Prognose für das Gesamtjahr, ein Zeichen dafür, dass es wirklich schlecht aussieht.

Es soll weitergehen. Bis Ende Juni dieses Jahres hatte Pou Chen seine weltweite Belegschaft auf 280.888 reduziert; Das sind 56.000 weniger als vor einem Jahr und der niedrigste Stand seit mindestens einem Jahrzehnt. Die meisten dieser Arbeitnehmer sind in Südostasien; 46 % der Produktion stammen aus Indonesien und 38 % aus Vietnam.

Ein anhaltender Auftragsrückgang veranlasste eine Abteilung in Ho-Chi-Minh-Stadt, die 50.000 Mitarbeiter beschäftigt – Pouyuen Vietnam –, diesen Monat weitere 1.200 Mitarbeiter abzubauen, berichtete Nguoi Lao Dong diese Woche in einer mit dem Parteikomitee von Ho-Chi-Minh-Stadt in Einklang stehenden Publikation. Der Verlust von über 5.000 Arbeitsplätzen im Juni und Juli war die größte Entlassungswelle in der Einheit seit der Aufnahme des Betriebs im Jahr 1996, berichtete Vn Express im Mai.

Wenn sich die Situation verbessert und die Verbraucher plötzlich dazu inspiriert werden, wieder aktiv zu werden, werden uns die Nachrichten aus Taichung frühzeitig informieren.

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Tim Culpan ist Kolumnist bei Bloomberg Opinion und berichtet über Technologie in Asien. Zuvor war er Technologiereporter für Bloomberg News.

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