Die beliebteste Inflationsmaßnahme der Fed kühlte im Oktober ab

Jan 07, 2024

Eine wichtige Messgröße der Verbraucherpreise hat sich im Oktober etwas verlangsamt, ein weiteres hoffnungsvolles Zeichen dafür, dass der Inflationsdruck nachlassen könnte.

Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) stieg im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 6 %, wie das Handelsministerium am Donnerstag berichtete. Das ist ein Rückgang gegenüber dem für September gemeldeten, nach oben revidierten jährlichen Anstieg von 6,3 %.

PCE ist das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, da es ein vollständigeres Bild der Verbraucherpreise vermittelt.

Die Preise stiegen im Oktober im Vergleich zum September um 0,3 %, der gleiche monatliche Anstieg wie in den beiden vorangegangenen Monaten.

Lässt man die schwankenden Lebensmittel- und Energiewerte außer Acht, stieg der Kern-PCE in den letzten 12 Monaten um 5 % und im Monatsvergleich um 0,2 %. Dem gegenüber steht im September ein nach oben revidierter Jahresanstieg von 5,2 % und ein Anstieg von 0,5 % gegenüber dem Vormonat.

Der zwölfmonatige Anstieg des Kern-PCE entsprach den Prognosen der von Refinitiv befragten Ökonomen, während der einmonatige Anstieg etwas geringer ausfiel als der prognostizierte Anstieg von 0,3 %.

Der Inflationsdruck ist zu einem großen Problem für die US-Wirtschaft geworden und hat die Fed dazu veranlasst, die Zinssätze in einem beispiellosen Tempo anzuheben, um die Preise unter Kontrolle zu bringen.

Fed-Chef Jerome Powell sagte in einer Rede am Mittwoch, dass die Fed bereits im Dezember das Tempo ihrer aggressiven Zinserhöhungen zurückfahren könnte. Während Powell betont hat, wie wichtig es ist, sich nicht auf einen bestimmten Datenpunkt zu verlassen, bestätigt die Inflationsmessung vom Donnerstag diesen Plan wahrscheinlich.

„Angesichts dieser Inflationsdaten sollte die Fed damit einverstanden sein, das Tempo der Zinserhöhungen auf der bevorstehenden Sitzung zu verlangsamen“, schrieb Jeffrey Roach, Chefökonom von LPL Financial, am Donnerstag in einer Notiz.

Der PCE-Bericht zeigte auch große Sprünge sowohl beim persönlichen Einkommen als auch bei den persönlichen Ausgaben. Das persönliche Einkommen stieg im Oktober um 0,7 %, verglichen mit einem Anstieg von 0,4 % im September. Und die Ausgaben der Privatpersonen stiegen in der letzten Lesung um 0,8 % und um 0,5 %, wenn man den Effekt höherer Preise berücksichtigt. Es war der größte Anstieg der inflationsbereinigten Ausgaben seit Januar. Die Hauptgründe für die gestiegenen Ausgaben waren neue Autos und Lastwagen, Möbel und andere teure Artikel für den Haushalt und die Gastronomie.

Beide Werte könnten künftig den zugrunde liegenden Inflationsdruck verstärken. Eine größere Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen kann die Preise in die Höhe treiben, es sei denn, das Angebot erhöht sich entsprechend, um diese Nachfrage zu decken. Und höhere Einkommen – angetrieben durch den starken Arbeitsmarkt – führen tendenziell zu einer höheren Nachfrage.

„Die in der Veröffentlichung dieses Monats enthaltenen Zahlen zu den Verbraucherausgaben zeigen, dass sich die Haushalte offenbar auch weigern, ihre Ausgabegewohnheiten angesichts aufziehender wirtschaftlicher Gewitterwolken aufzugeben“, schrieb Kurt Rankin, leitender Ökonom bei PNC, am Donnerstag in einer Notiz.

„Eine Rückkehr zu teuren Haushaltsausgaben könnte ein klassisches Signal dafür sein, dass sich die Inflation selbst fortsetzt. Wenn Verbraucher sehen, dass die Preise ständig steigen, neigen sie dazu, jetzt zu kaufen, anstatt in Zukunft einen höheren Preis zu riskieren.“

Aber wenn der Bericht für die Fed eine Art gemischter Datensatz war, bei dem die niedrigere Inflation durch höhere Einkommen und Ausgaben ausgeglichen wurde, war diese Kombination eine gute Nachricht für die Biden-Regierung, die den ungewöhnlichen Schritt unternahm, einen Bericht zu kommentieren, der selten vorkommt Aufmerksamkeit aus dem Weißen Haus.

„Wir sehen erste Anzeichen dafür, dass wir bei der Bekämpfung der Inflation Fortschritte machen, auch wenn wir den Übergang zu einem stetigeren, stabileren Wirtschaftswachstum vollziehen“, schrieb Präsident Joe Biden in einer am Donnerstagmorgen veröffentlichten Erklärung. „Das amerikanische Volk sollte darauf vertrauen können, dass unser Plan zur Bekämpfung der Inflation funktioniert, ohne alle historischen wirtschaftlichen Errungenschaften aufzugeben, die amerikanische Arbeiter erzielt haben.“

Diese Geschichte entwickelt sich weiter und wird aktualisiert.